• الرئيسية
• اقتصاد وبنوك

حذّرت مؤسسة RBC كابيتال ماركتس من احتمال تعرض الدولار الأميركي لموجة بيع طويلة الأمد، قد تشبه دورة الازدهار والانهيار التي شهدتها أسواق الإنترنت في مطلع الألفية، مع تحوّل العوامل الداعمة للعملة إلى ضغوط معاكسة.

أسباب الضغط على الدولار:

أوضح ريتشارد كوتشينوس، استراتيجي العملات لدى RBC، أن تركّز الاستثمارات العالمية في الأصول الأميركية مرتفعة التكلفة، خصوصًا الأسهم، دعم الدولار على مدى 15 عامًا، لكنه أصبح يمثل خطرًا في البيئة الحالية. أي تغيير ملموس في الطلب أو الأداء النسبي للأصول الأميركية قد يؤدي إلى آثار عميقة على أسواق العملات. وفق تقرير نشرته "العربية:"

سيناريو فقدان القيمة:

وأشار كوتشينوس إلى أن خروج رؤوس الأموال من الأصول الأميركية، كما حدث بعد انفجار فقاعة الإنترنت عام 2000، قد يمهّد لانخفاض حاد في قيمة الدولار، مشابه للتراجع الذي شهده بين 2001 و2008، عندما فقد نحو 40% من قيمته.

استراتيجيات التحوط المقترحة:

توصي RBC المتعاملين بالتحوّط ضد تراجع الدولار من خلال عدة أدوات، منها:

• الخيارات الاصطناعية على مؤشر الدولار الأميركي.

• الخيارات الثنائية الصعودية على اليورو والين الياباني.

• عقود خيار شراء لمدة عامين على اليورو/الدولار بسعر تنفيذ 1.30 (تراجع 12%).

• عقود خيار بيع لمدة عامين على الدولار/الين بسعر تنفيذ 130 (تراجع 15%).

بيئة اقتصادية مختلفة:

وأكد كوتشينوس أن المشهد الحالي يختلف عن عقد الألفية، إذ أصبح الاستثمار في الأصول غير السائلة والخاصة أكثر شيوعًا، ما يزيد من حدة التقلبات في أوقات التوتر المالي، مشددًا على أهمية مقاربات جديدة لإدارة المخاطر وتوزيع الأصول.